© Reuters. PHOTO DE DOSSIER: Une vue générale du bâtiment de la Banque d’Angleterre (BoE), la BoE a confirmé qu’elle augmenterait les taux d’intérêt à 1,75%, à Londres, Grande-Bretagne, le 4 août 2022. REUTERS / Maja Smiejkowska
Par David Milliken et Farouq Suleiman
LONDRES (Reuters) – La Banque d’Angleterre a relevé jeudi son taux directeur d’un demi-point de pourcentage à 2,25% et a déclaré qu’elle continuerait de « réagir avec pressure » à l’inflation si nécessaire, même si l’économie britannique est probablement dans une récession peu profonde déjà.
La banque centrale a réduit ses prévisions de pic d’inflation à un peu moins de 11% contre plus de 13%, suite au plan du Premier ministre Liz Truss visant à plafonner les prix de l’énergie, mais a averti que cette politique pourrait créer des pressions sur les prix à plus lengthy terme.
Quelques heures seulement après la décision de la BoE, le nouveau ministre des Funds, Kwasi Kwarteng, a déclaré qu’une réduction promise des fees sociales entrerait en vigueur le 6 novembre. Il doit faire une déclaration budgétaire au Parlement vendredi décrivant les politiques qui, selon les économistes, pourraient coûter plus de 150 milliards de {dollars}. livres (169 milliards de {dollars}).
Ces dépenses publiques, susceptibles d’être largement financées par de nouveaux emprunts, sont une épée à double tranchant pour la BoE, réduisant les risques de récession prolongée annoncée par la banque centrale le mois dernier, mais renforçant les forces qui poussent l’inflation.
La BoE a déclaré que les views économiques à très courtroom terme s’étaient détériorées, en partie à trigger du jour férié supplémentaire de cette semaine pour marquer les funérailles de la reine Elizabeth. Le produit intérieur brut pour le trimestre de juillet à septembre devrait maintenant diminuer de 0,1 %, comparativement à une prévision précédente de la BoE pour une croissance de 0,4 %.
Conjugués à une baisse de la manufacturing au cours des trois mois précédant juin, ces deux trimestres successifs de contraction répondent à la définition commune d’une récession approach.
La BoE a été la première grande banque centrale à commencer à relever les taux d’intérêt dans le cycle de resserrement actuel. Mais il a récemment pris du retard par rapport au rythme imposé par la Réserve fédérale américaine, qui a relevé ses taux mercredi de trois quarts de level de pourcentage, poussant la livre sterling à son plus bas niveau en 37 ans par rapport au greenback américain.
« Bien que les commentaires sur le taux de change restent tabous pour de nombreux MPC, nous pensons qu’il y aura des inquiétudes quant aux conséquences inflationnistes d’un nouvel affaiblissement de la livre », a déclaré Andrew Goodwin, économiste en chef du Royaume-Uni chez Oxford Economics.
La livre sterling a chuté face au greenback après la décision, mais est restée au-dessus du creux historique proche de 1,12 $ atteint plus tôt dans la journée.
Les économistes interrogés par Reuters la semaine dernière avaient prévu une répétition de la hausse d’un demi-point des taux d’août, mais les marchés financiers avaient parié sur une hausse de trois quarts de level, la plus importante depuis 1989, à l’exception d’une brève tentative infructueuse en 1992 pour soutenir la livre sterling. .
Les prix des obligations d’État britanniques ont fortement chuté, mais les investisseurs ont légèrement réduit leurs attentes de hausse des taux. Les contrats à terme montrent que les taux d’intérêt de la BoE atteignent 3,5 % d’ici la fin de l’année – un quart de level de moins qu’avant la décision – bien qu’ils continuent de fixer des taux atteignant 5 % à la mi-2023.
Comme d’habitude, la BoE n’a donné que peu d’indications sur l’ampleur de la hausse possible des taux dans les mois à venir.
« Si les views suggèrent des pressions inflationnistes plus persistantes, notamment en raison d’une demande plus forte, le Comité réagira avec pressure, si nécessaire », a déclaré la BoE, utilisant une forme de mots similaire aux mois précédents pour ses intentions politiques.
GRAPHIQUE-La Banque d’Angleterre sous pression
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COMITÉ DIVISÉ
Le comité de politique monétaire de la BoE a voté 5 contre 4 pour relever les taux à 2,25 %. Le sous-gouverneur Dave Ramsden et les membres externes du MPC Jonathan Haskel et Catherine Mann ont voté pour une augmentation plus importante à 2,5 %, tandis que le nouveau membre du MPC Swati Dhingra souhaitait une augmentation plus faible à 2 %.
Le MPC a également voté à l’unanimité pour réduire les 838 milliards de livres d’obligations d’État détenues par la BoE de 80 milliards de livres au cours de l’année à venir, en continuant à laisser mûrir les obligations et par le biais de ventes actives, qui débuteront le mois prochain.
Cela est conforme à l’objectif qu’elle a déclaré en août et fait de la BoE la première grande banque centrale à commencer à vendre les obligations achetées pendant plus d’une décennie d’assouplissement quantitatif.
L’inflation britannique des prix à la consommation a atteint un sommet en 40 ans de 10,1 % en juillet et est tombée à 9,9 % en août. La BoE a déclaré qu’elle s’attendait à ce que l’inflation reste supérieure à 10% pendant plusieurs mois après son pic d’octobre.
Dans une lettre prévue au nouveau ministre des Funds, Kwasi Kwarteng, expliquant pourquoi l’inflation était si loin supérieure à l’objectif de 2% de la BoE, le gouverneur Andrew Bailey a déclaré que l’invasion de l’Ukraine par la Russie était une trigger majeure, mais qu’un marché du travail nationwide étonnamment tendu était un autre facteur.
Le chômage britannique est tombé à son plus bas niveau depuis 1974 au cours des trois mois précédant juillet à 3,6 %.
Vendredi, Kwarteng donnera plus de détails sur les plans budgétaires du gouvernement, susceptibles d’inclure la suppression d’une augmentation précédemment prévue de l’impôt sur les sociétés, ainsi que les coûts des subventions énergétiques pour les ménages et les entreprises.
« Toutes choses égales par ailleurs … cela ajoutera aux pressions inflationnistes à moyen terme », a déclaré Bailey à Kwarteng à propos du plafond des ménages, ajoutant que la BoE évaluerait d’autres mesures en novembre.
Kwarteng a déclaré que les efforts du gouvernement pour soutenir la croissance augmenteraient la marge de manœuvre de l’économie pour une growth non inflationniste.
(1 $ = 0,8872 livre)
